以国民级调味品著称的莲花控股(600186.SH)提交了一份漂亮的三季报成绩单，净利持续迅速增加。尤其是新开辟的第二增长曲线算力业务已步入发展快车道，公司内生动力显著增强。

  10月30日晚，莲花控股披露了2024年前三季度经营业绩，实现盈利收入19.35 亿元，同比增长19.84%；归母净利润1.651亿元，同比增长74.58%；扣除非经常性损益的净利润1.654亿元，同比增长77%。

  莲花控股将净利增长归结为“一是调味品出售的收益保持增长，供应链降本增效，销售净利率同比提升；二是随着算力服务新订单的履行和收入确认，算力业务盈利水平显著改善，报告期内实现盈利。”

  事实上，早在24Q1公司销售毛利率就已创下近22年来新高，升至24.49%。2024年前三季度，这一水平得以保持（为23.48%）。

  就在第三季度，公司营收创下自2011年第三季度以来新高，归母净利润创下自2019年第三季度以来新高，更能反映公司主要经营情况的扣非净利润更是创下有财务记录以来新高。

  单三季度来看，营收同比增长11.28%至7.13亿元，归母净利润增长44.72%至6430.26万元，扣除非经常性损益的净利润增长48.57%至6364.27万元。

  这是莲花控股归母净利润连续第7个季度保持增长，扣非净利润同比则连续第11个季度保持增长，显示出公司业绩增长极具韧性。

  在三季度报披露的同时，莲花控股还推出了回购，拟用不超过1.5亿元自有及自筹资金进行回购，预计回购股份占总股本的1.01%-1.38%，力图向市场传递“以投资者为本”的发展理念。

  此次回购价上限为6.07元/股，较之公司现价4.55元/股高出33.41%。

  要知道，9月18日以来，公司股票价格已累计上涨了50.66%，表明莲花控股对未来发展前途的信息和内在价值的认可。

  莲花控股已形成以粮食酿造味精为代表的氨基酸调味品，以松茸鲜、鸡精、鸡汁、鸡粉为代表的复合调味品，以火锅底料系列、小龙虾调味料系列、红烧酱汁酱料系列为代表的新型复合调味品，以本酿酱油、料酒、醋为代表的液态调味品和以糖产品系列、面粉、谷朊粉、面包糠等健康调味食品构成的多元化产品体系。

  其中，主流产品莲花味精长期占据中国家庭装市场主导地位，被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品”。

  味精等氨基酸调味品也是公司第一大收入源，营收贡献超七成。2024年前三季度，该业务收入同比增长16.01%至14.18亿元，占总收入的73.32%。

  值得一提的是，莲花在持续推进体制机制改革，进一步激发组织活力和动力，随着技改、自动化水平提升，味精业务板块单吨生产所带来的成本持续优化。

  2023年单吨生产所带来的成本按年下降7.64%至8337.56元。在这基础上，24H1进一步下降了11.13%至7409.68元，显示出惊人的降本能力。

  作为公司第二收入源的鸡精等复合调味品，收入2.49亿元增长27.62%，营收贡献率进一步升至12.85%。

  就在第三季度，该业务收入已突破亿元大关，同比增长了50.27%至1.1亿元，放量明显（24Q1、Q2收入各为6301.33万元和7535.02万元，同比+14.76%、+13.25%），表明公司调味品产品结构得到持续升级。

  这离不开莲花对产品做创新和渠道拓展。2023年推出的松茸鲜系列调味品，主打的就是“0添加健康型”。得益商超等连锁渠道拓展取得突破，新零售业务迅速增加，这一战略新品在线下线上取得了规模化效益，有望成为公司新的明星单品。

  此外，公司料酒等液态调味品、有机肥和水溶肥增长快速，前三季度收入各为919.51万元、2662.47万元，同比增长129.22%和41.87%。

  更为重要的是，算力业务也在贡献收入。2024年前三季度收入5570.71万元，营收贡献率由上半年1.84%升至2.88%。

  这距离公司进入算力领域，前后仅1年多时间。此前2023年6月30日，莲花控股设立全资子公司莲花科创，真正开始启动算力业务。

  到了2023年11月1日，莲花科创与杭州星临科技联合出资成立莲花紫星。其中，莲花科创持股80%。莲花紫星开展智算科技业务，重点布局“人工智能+”产业，致力于成为一家AI智算综合服务运营商。

  目前，莲花紫星已部署智算中心8个（深圳、 广州、上海、杭州、宁波、无锡、马鞍山、呼和浩特），特别在长三角区域，实现了江浙沪皖四省均有业务落地与服务器部署。

  更为关键的是，今年8月以来，莲花紫星屡屡斩获算力租赁服务大单。其中，8月新签长租约合同金额5.97亿元，9月新签合同金额1.06亿元。

  据证券时报，结合目前已签订销售合同，2025年莲花算力业务板块有望进一步贡献出售的收益2亿元。其中，2024年预计实现出售的收益超1亿元。

  根据工信部数据，全国在用算力中心机架总规模超过830万标准机架，算力总规模达到了246EFLOPS(2460万亿次浮点运算)，居世界前列。IDC预测，到2026年中国智算规模将达到1271.4EFLOPS，未来五年复合增长率达52.3%，同期通用算力规模的复合增长率为18.5%。

  未来，能轻松的获得获得阿尔法的企业主要来自两类：一个是能够持续提升市场占有率的，一个是能开辟新的增长曲线的。